（一）各監(jiān)管部門總括
自2013年私募行業(yè)正式被納入證監(jiān)會的監(jiān)管之下以來，對這一行業(yè)的監(jiān)管漸漸走向正軌。私募基金管理人的監(jiān)管部門主要涉及四個：中國證券監(jiān)督管理委員會（證監(jiān)會）、其派出機構（各地方證監(jiān)局）、中國投資基金業(yè)協(xié)會（中基協(xié)）、全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)（股轉(zhuǎn)公司）。這四種部門在面臨具體的違規(guī)情況時處于不同的地位，發(fā)揮不同的作用。我們通過對違規(guī)公告上數(shù)據(jù)整理和分析，比較不同部門的監(jiān)管力度、監(jiān)管范圍和監(jiān)管范圍。
圖4-30顯示，各監(jiān)管部門所查處違規(guī)次數(shù)及占比情況。證監(jiān)局披露違規(guī)次數(shù)上占比91%，遠遠大于其他幾個主體，因為基數(shù)大。排在第二的是證監(jiān)會，占比6%。披露次數(shù)最少的是中基協(xié)與股轉(zhuǎn)公司兩個部門，與其各自的職能和管理違規(guī)的范圍有關。
各地方證監(jiān)局是檢查私募基金管理人是否違規(guī)的主力軍，發(fā)揮了至關重要的作用。要切實提高私募行業(yè)的合規(guī)水平，必須讓各地的證監(jiān)局承擔起監(jiān)察重任，與證監(jiān)會形成良性互動。同時，也要加強這四個部門之間的配合、更合理地分配權責關系。
圖4-30 各監(jiān)管部門披露的違規(guī)次數(shù)及占比分布
（2014-2017）
表4-6顯示，地方證監(jiān)局是檢查違規(guī)行為的主體部門，在對十大私募行為違規(guī)檢查中起了相當重要的作用。適當性方面違規(guī)是地方證監(jiān)局重點監(jiān)察的方面，一共查出了97次違規(guī)；登記備案方面違規(guī)也是地方證監(jiān)局監(jiān)察較多的方面，一共查出了70次違規(guī)；其次是公開宣傳方面違規(guī)，一共查出了57次違規(guī)。上述三大類私募行為的違規(guī)，占了地方證監(jiān)局查處違規(guī)的75%左右。
證監(jiān)會查處的私募行為方面的違規(guī)主要是投資行為和信息披露兩個方面，分別是9次和2次，說明證監(jiān)會重點檢查的方面。這兩類私募行為方面的違規(guī)是情節(jié)較嚴重，且影響較大的違規(guī)情形。
中基協(xié)查處的違規(guī)較為分散，且懲處次數(shù)并不多。登記備案方面被查處8次，信息披露方面被查出了7次，基本信息方面被查出了4次。這三大類是懲處較多的私募違規(guī)行為，說明中基協(xié)工作重點在于，檢查私募基金管理人的登記備案、信息披露和核實基本的真實性信息。
股轉(zhuǎn)公司查處的私募行為只有信息披露，并且只有4次。對其他類別的私募行為并沒有公告記錄，這和股轉(zhuǎn)公司的定位有關。
圖4-31 地方證監(jiān)局對各私募行為的懲處次數(shù)及占比分布
圖4-31顯示，地方證監(jiān)局主要懲處的類別按懲處次數(shù)占比從高到低排序依次是適當性（23%）、登記備案（17%）、公開宣傳（14%）、財產(chǎn)安全（12%）等類別，這些類別下的懲處次數(shù)占據(jù)了地方證監(jiān)局懲處總次數(shù)的接近75%。
圖4-32 中基協(xié)對各私募行為的懲處次數(shù)及占比分布
圖4-32顯示，中基協(xié)主要懲處的類別按懲處次數(shù)占比從高到低排序依次是登記備案（30%）、信息披露（26%）、基本情況（15%），這三大類別懲處次數(shù)占比超過了中基協(xié)懲處的所有懲處次數(shù)的70%。
證監(jiān)會懲處的私募行為類別只有投資行為類和信息披露類，其中對投資行為類違規(guī)的懲處次數(shù)占比高達81.82%。股轉(zhuǎn)公司懲處的私募行為類別只有信息披露類。
圖4-33 各監(jiān)管機構對各私募行為的懲處次數(shù)百分比堆積分布
圖4-33顯示，在對所有的10大私募行為違規(guī)的懲處上，地方證監(jiān)局都發(fā)揮了最主要的作用（懲處次數(shù)占比均超過60%），在適當性、財產(chǎn)安全、內(nèi)控制度、募集行為、公開宣傳五大私募行為方面的懲處次數(shù)占比超過90%，在適當性、財產(chǎn)安全兩大私募行為里的占比甚至達到了100%。這說明地方證監(jiān)局在所有的10大私募行為的懲處里都發(fā)揮了主要的作用，在內(nèi)控制度、募集行為、公開宣傳五大類別的懲處里發(fā)揮了決定性作用，在適當性、財產(chǎn)安全的懲處方面發(fā)揮了全部作用。
在產(chǎn)品設計、基本情況、信息披露、登記備案等大類私募行為的懲處方面，中基協(xié)的懲處次數(shù)都占據(jù)一定比例。其中，在產(chǎn)品設計這一大類私募行為方面的懲處次數(shù)占比接近40%。但是，在其他的違規(guī)點大類上，中基協(xié)發(fā)揮的作用很有限。這與中基協(xié)作為證監(jiān)會授權的行業(yè)自律組織的監(jiān)管權限有關，反映了中基協(xié)未來監(jiān)管要強化和彌補的發(fā)展方向。
證監(jiān)會在投資行為大類懲處次數(shù)中所占的比例約為15%，在信息披露類別的懲處中也占的比例也很小。這與證監(jiān)會的職責定位有關。作為地方證監(jiān)局、中基協(xié)和股轉(zhuǎn)公司的上層管轄機構，證監(jiān)會會重點查處一些重大違規(guī)事項。
圖4-34 各地各監(jiān)管機構懲處次數(shù)分布
圖4-35 各地各監(jiān)管機構懲處次數(shù)占比分布
圖4-34、圖4-35是不同的地區(qū)各部門的懲處次數(shù)和其占比情況，其中各證監(jiān)局的懲處是所有違規(guī)點懲處的主體。但在北京、上海、廣東三個省市中基協(xié)的懲處次數(shù)也占了當?shù)剡`規(guī)點總懲處次數(shù)的一定比例，其中北京、上海占比較大，達到60%左右，北京、上海、廣東三地中基協(xié)懲處次數(shù)的絕對量也分別位列前三名。
在廣東、浙江兩地，證監(jiān)會懲處的違規(guī)點絕對數(shù)量較多。在廣東、上海、深圳三個省市，證監(jiān)會懲處的違規(guī)點數(shù)量占比相對較大。鑒于證監(jiān)會懲處的案例情節(jié)往往較嚴重，懲處地違規(guī)點大多數(shù)是投資行為方面的不合規(guī)。說明在以上這些省市，私募企業(yè)發(fā)生例如投資行為方面的嚴重違規(guī)相對較多，且這些省市都是重點地區(qū)，一旦發(fā)生違規(guī)會產(chǎn)生相對別的地區(qū)更為深遠的影響，所以也是證監(jiān)會的重點監(jiān)管對象。
北京、上海、廣東、深圳、浙江五個省市的違規(guī)懲處由多種監(jiān)管部門共同參與監(jiān)管，表現(xiàn)這些地區(qū)擁有較多層次的復合型私募行業(yè)監(jiān)管體系，各部門間是互相配合、共同監(jiān)管的關系。
（二）各監(jiān)管部門懲處情況
（基于公布的懲處文件數(shù)量的分析）
由于懲處次數(shù)和監(jiān)管機構公布的懲處文件數(shù)量并非完全等同，因此我們從公告次數(shù)維度對各地區(qū)各部門的管理做了統(tǒng)計，并與基于違規(guī)次數(shù)統(tǒng)計得出的數(shù)據(jù)進行對比分析。
圖4-36 各地各監(jiān)管機構懲處次數(shù)分布
圖4-37 各地各監(jiān)管機構懲處公告數(shù)量分布
對比圖4-36、圖4-37發(fā)現(xiàn)，按統(tǒng)計總數(shù)由大到小排序，可以發(fā)現(xiàn)吉林、湖北、廣東、河南等多個省市的次序都發(fā)生了改變。這說明同一家私募基金管理人會觸犯不止一個違規(guī)點，反映了不同地區(qū)的監(jiān)管部門在懲處違規(guī)企業(yè)時的不同方式，有的會重點抽查某一個違規(guī)點，而有的會全面查處私募基金管理人所有的違規(guī)點。
圖4-38 各地各監(jiān)管機構懲處次數(shù)占比分布
將采用不同的維度計算出的占比情況作對比，可說明中基協(xié)的懲處數(shù)量在懲處次數(shù)維度下的占比要高于懲處公告數(shù)量維度下的相應占比，結合中基協(xié)懲處涉及的違規(guī)點數(shù)較多這一點來看，說明是中基協(xié)一次懲處了多個不合規(guī)方面。
研究各局對應的懲處點發(fā)現(xiàn)，適當性、公開宣傳、登記備案是多個地方證監(jiān)局的監(jiān)管重點，分別出現(xiàn)了11次、11次和10次。
